低油價(jià)給全球化學(xué)工業(yè)帶來的影響極其深遠(yuǎn)，深刻改變了全球化工格局。繼2014年全球化工并購達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的108宗之后，強(qiáng)勁的并購勢(shì)頭延續(xù)至2015年。但是好景不長(zhǎng)，全球化工業(yè)務(wù)并購市場(chǎng)增勢(shì)在2016年被終止。

回顧2016年，一些大型多元化跨國(guó)化工企業(yè)加快業(yè)務(wù)重組步伐，眾多化工企業(yè)選擇剝離非核心業(yè)務(wù)、減少產(chǎn)能過剩及實(shí)現(xiàn)設(shè)施合理化，以求做大做強(qiáng)其核心業(yè)務(wù)，也有部分化工企業(yè)選擇通過收購實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。之前預(yù)計(jì)2016年全球化工業(yè)務(wù)并購繼續(xù)走強(qiáng)，并沒有如期兌現(xiàn)。

截至2016年底，由于監(jiān)管部門的審查日趨嚴(yán)格，一些特大型并購交易不得不延期，全球已宣布但未完成的大宗化工并購交易總額超過1000億美元。受此影響，2016年全球化工并購交易總額出現(xiàn)2012年以來的首次下降，低于2015年全球化工行業(yè)并購650億美元的交易額。

審查嚴(yán)格拖后腿

近年，全球化工行業(yè)整體基本面仍未有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)重組和跨界并購成為估值提升的重要途徑。但是，自2015年開始，歐盟從嚴(yán)審查并購交易。整個(gè)歐盟對(duì)收購的審查更加審慎，尤其是農(nóng)化業(yè)務(wù)，歐盟監(jiān)管者可能對(duì)合并后造成壟斷而需要拆分剝離的計(jì)劃還不認(rèn)可。

包括杜邦陶氏化學(xué)并購、拜耳收購孟山都以及中國(guó)化工收購先正達(dá)三起正在等待歐盟決議的并購案件，一旦成功將會(huì)改變農(nóng)用化學(xué)品行業(yè)的格局。歐盟競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)的專員MargretheVestager對(duì)此警告說，這些交易將會(huì)使行業(yè)變得“相當(dāng)?shù)募?rdquo;。正是出于以上擔(dān)心，歐盟加大了對(duì)企業(yè)并購的審查力度。

由于全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)在這些全球的大型交易案件中合作越發(fā)密集，來自歐盟的反對(duì)意見有可能影響到美國(guó)及世界其他地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)該事件的態(tài)度。在美國(guó)，各州檢察長(zhǎng)也在審查該并購案件對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能產(chǎn)生的影響。

塑料業(yè)務(wù)并購全面下滑

2016年，全球與塑料材料相關(guān)的業(yè)務(wù)并購交易有所下降，這可以說是全球化工業(yè)務(wù)并購市場(chǎng)的一個(gè)縮影。全球塑料材料業(yè)務(wù)并購下降的原因是企業(yè)本身極少有機(jī)會(huì)向買家展示自己。

根據(jù)PFinance金融公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，在塑料加工領(lǐng)域，樹脂、顏料和共混材料交易在2016年下降17%，僅45筆。從產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域來看，樹脂交易的次數(shù)也下降了10%，為44筆。

涂料并購市場(chǎng)輝煌褪色

2015年是有史以來全球涂料企業(yè)并業(yè)務(wù)購交易規(guī)模最大的一年。2016年全球涂料企業(yè)業(yè)務(wù)并購注定要遜色于2015年。

2016年，對(duì)全球涂料行業(yè)來說是較為艱難的一年，一方面，部分市場(chǎng)趨向飽和，涂料產(chǎn)品銷量難以增長(zhǎng)；另一方面原材料價(jià)格不斷飆升，成為涂料企業(yè)2016年難以言說的痛，讓眾多涂料企業(yè)的生存受到嚴(yán)重威脅，迅猛發(fā)展數(shù)十年的涂料行業(yè)迎來了最強(qiáng)的“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。

在全球經(jīng)濟(jì)下滑、原材料價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，涂料企業(yè)有的選擇關(guān)停，有的選擇轉(zhuǎn)型，但更多的傾向于兼并重組增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2016年，全球涂料行業(yè)收購及并購事件近30起不等。從一些案例中不難發(fā)現(xiàn)，涂料企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，朝著多元化全方位解決方案服務(wù)商的角色邁進(jìn)。

資料來源：中國(guó)石化雜志。CPRJ 中國(guó)塑料橡膠

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