2019年，雖然國(guó)家政策面一再松綁，從央行發(fā)布2019年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告中，3月末，廣義貨幣(M2)余額188.94萬億元，同比增長(zhǎng)8.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額54.76萬億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比上月末高2.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額7.49萬億元，同比增長(zhǎng)3.1%。一季度凈投放現(xiàn)金1733億元。2019年十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議3月5日上午發(fā)布，實(shí)施更大規(guī)模的減稅。如上一系列政策面松綁，但聚乙烯市場(chǎng)依然上演了“旺季不旺”的疲軟行情。截止到發(fā)稿，國(guó)內(nèi)線性、高壓價(jià)格去年同期下跌1000元/噸左右，跌幅10%以上，但依然沒有帶動(dòng)需求向好，庫存消化緩慢。

圖中顯示，自2018年9月份，聚乙烯行情一路下跌，單邊行情明顯，在套保商、下游、中間商多方參與下，行情短暫反彈后均再陷疲軟。是什么原因?qū)е滦星槿绱说鴦?shì)?

供應(yīng)方面，自2018年以來，國(guó)內(nèi)投產(chǎn)裝置及在投裝置三套，中海油殼牌二期30萬噸線性40萬噸低壓于2018年5月初正式投產(chǎn)，陜西延長(zhǎng)石油延安能源化工45萬噸低壓于2018年9月底投產(chǎn)。內(nèi)蒙古久泰有限公司60萬噸煤制烯烴項(xiàng)目3月20日上游MTO裝置試車，全密度裝置跟隨試車，目前尚未出產(chǎn)品，預(yù)計(jì)4月全線打通開車。

國(guó)產(chǎn)量增加明顯，進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)總供應(yīng)量增幅明顯，2019年1-2月份國(guó)內(nèi)PE供應(yīng)總量541.14萬噸，較去年同期(486.54)增加54.6萬噸，增幅11.22%。主要原因是，2019年國(guó)內(nèi)裝置1-4月份大修少，除部分裝置短暫小修、轉(zhuǎn)產(chǎn)損失產(chǎn)量外，其他基本正常，再者，進(jìn)口數(shù)字增加明顯。供應(yīng)增多，需求沒有同步跟進(jìn)，市場(chǎng)貨源消化緩慢，銷售企業(yè)主動(dòng)降價(jià)去庫存。

2019年，宏觀面預(yù)期依然偏差，雖然國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并向好，但中美貿(mào)易戰(zhàn)打打和和，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力依然存在。4月9日，在美國(guó)首都華盛頓，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，將2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.3%，比今年1月份的預(yù)測(cè)低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從以上來看，聚乙烯處于供需失衡、經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏差陰影下，供應(yīng)方主動(dòng)降價(jià)去庫存，造成價(jià)格持續(xù)下行。2019年5月份后，蘭州石化裝置將進(jìn)入大修，之后7-8月份神華、獨(dú)山子、延能化、中天合創(chuàng)將陸續(xù)進(jìn)入大修，國(guó)內(nèi)供應(yīng)有望一定程度上減少。但農(nóng)地膜需求旺季行將結(jié)束，需求上減弱也一定程度上削弱裝置檢修帶來的推動(dòng)作用。

資料來源：中塑在線.塑米城

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